איך מתומחר אבץ?

המחיר הבינלאומי של משאבי האבץ מושפע ישירות מיחסי ההיצע והביקוש והמצב הכלכלי. ההתפלגות הגלובלית של משאבי האבץ מתרכזת בעיקר במדינות כמו אוסטרליה וסין, כאשר המדינות העיקריות המייצרות הן סין, פרו ואוסטרליה. צריכת אבץ מרוכזת באזורי אסיה האוקיאנוס השקט ואירופה ואמריקה. ג'יאננג הוא המפיק והסוחר הגדול בעולם של אבץ מתכת, עם השפעה משמעותית על מחירי האבץ. שמורות משאבי האבץ של סין מדורגים במקום השני בעולם, אך הציון אינו גבוה. הייצור והצריכה שלה שניהם מדורגים ראשונים בעולם, והתלות החיצונית שלה גבוהה.

האחת היא ש- LME היא חילופי העתיד העולמיים העולמיים העולמיים, הכובשת עמדה דומיננטית בשוק העתיד של אבץ.

LME הוקמה בשנת 1876 והחלה לערוך סחר באבץ לא פורמלי בראשיתו. בשנת 1920 החל המסחר הרשמי של אבץ. מאז שנות השמונים, LME הייתה ברומטר של שוק האבץ העולמי, ומחירו הרשמי משקף את השינויים בהיצע האבץ ובביקוש ברחבי העולם, המוכרים באופן נרחב ברחבי העולם. ניתן לגדר מחירים אלה באמצעות חוזים עתידיים שונים וחוזי אופציות ב- LME. פעילות השוק של אבץ מדורגת במקום השלישי ב- LME, שנייה רק ​​לחוזים עתידיים של נחושת ואלומיניום.

שנית, Exchange Mercantile Exchange (COMEX) של ניו יורק פתח בקצרה את המסחר בעתיד אבץ, אך זה לא הצליח.

COMEX הפעיל בקצרה את חוזים עתידיים על אבץ משנת 1978 עד 1984, אך בסך הכל זה לא היה מוצלח. באותה תקופה, יצרני אבץ אמריקאים היו חזקים מאוד בתמחור אבנים, כך של- COMEX לא היה מספיק נפח עסקי אבץ כדי לספק נזילות חוזה, מה שמאפשר לאבץ למחירי ארביטראז 'בין LME ל- COMEX כמו עסקאות נחושת וכסף. בימינו, סחר המתכת של קומקס מתמקד בעיקר בחוזים עתידיים ובחוזי אופציות עבור זהב, כסף, נחושת ואלומיניום.

השלישית היא שבורסת שנחאי השיקה רשמית את חוזי העתיד של שאנחאי בשנת 2007, והשתתפה במערכת התמחור העולמית העולמית של אבץ.

היה סחר באבץ קצר בתולדות הבורסה בשנגחאי. כבר בתחילת שנות התשעים, אבץ היה מגוון מסחר בינוני עד ארוך טווח לצד מתכות בסיסיות כמו נחושת, אלומיניום, עופרת, פח וניקל. עם זאת, היקף המסחר באבץ ירד משנה לשנה, ועד 1997, מסחר באבץ בעצם נפסק. בשנת 1998, במהלך ההתאמה המבנית של שוק החוזים העתידיים, זני המסחר המתכת שאינם ברזליים שמרו רק על נחושת ואלומיניום, ואבץ וזנים אחרים בוטלו. ככל שמחיר האבץ המשיך לעלות בשנת 2006, היו קריאות מתמדות לחוזים עתידיים על אבץ לחזור לשוק. ב- 26 במרץ, 2007, בורסת השנחאי רשמה רשמית חוזים עתידיים על אבץ, והעבירה שינויים אזוריים בהיצע ובביקוש בשוק האבץ הסיני לשוק הבינלאומי והשתתפו במערכת תמחור האבץ העולמי.

שיטת התמחור הבסיסית למקום אבץ בשוק הבינלאומי היא להשתמש במחיר החוזה של חוזים עתידיים של אבץ כמחיר המידה, ולהוסיף את הסימון המתאים כציטוט הספוט. המגמה של מחירי ספוט בינלאומיים של אבץ ומחירי חוזים עתידיים של LME היא עקבית ביותר, מכיוון שמחיר האבץ של LME משמש כסטנדרט התמחור לטווח הארוך עבור קונים ומוכרי מתכת אבץ, והמחיר הממוצע החודשי שלו משמש גם בסיס תמחור למסחר במתכת אבץ ו

האחד הוא המחזורים כלפי מעלה וירידה של מחירי אבץ משנת 1960 עד 1978; השנייה היא תקופת התנודה בין השנים 1979 עד 2000; השלישי הוא מחזורי המהיר כלפי מעלה ומטה משנת 2001 עד 2009; הרביעי הוא תקופת התנודות משנת 2010 עד 2020; החמישית היא התקופה המהירה כלפי מעלה מאז 2020. מאז 2020, בגלל ההשפעה של מחירי האנרגיה האירופית, יכולת אספקת האבץ פחתה, והצמיחה המהירה של ביקוש האבץ הובילה לריבאונד במחירי האבץ, שממשיכים לעלות ועולה על 3500 דולר לטון.

בשנת 2022, הדו"ח האחרון של הסקר הגיאולוגי של ארצות הברית (USGS) מראה כי משאבי האבץ המוכחים הגלובליים הם 1.9 מיליארד טון, ושמורות העפרות המוכחות הגלובליות הן 210 מיליון טון מתכת. באוסטרליה יש עתודות עפרות אבץ השכיחות ביותר, על 66 מיליון טון, המהווים 31.4% מכלל העתודות העולמיות. עתודות עפרות האבץ של סין הן שנייה רק ​​לאוסטרליה, ב -31 מיליון טון, מהוות 14.8% מהסכום העולמי. מדינות אחרות עם עתודות עפרות אבץ גדולות כוללות את רוסיה (10.5%), פרו (8.1%), מקסיקו (5.7%), הודו (4.6%) ומדינות אחרות, ואילו סך עפרות האבץ של מדינות אחרות מהוות 25% סך העתודות העולמי.

ראשית, הייצור ההיסטורי של אבץ המשיך לגדול, עם ירידה קלה בעשור האחרון. זה צפוי שההפקה תתאושש בהדרגה בעתיד.

הייצור העולמי של עפרות אבץ גדל ברציפות כבר למעלה ממאה שנה, ומגיע לשיאו בשנת 2012 עם ייצור שנתי של 13.5 מיליון טונות מתכת של ריכוז אבץ. בשנים שלאחר מכן חלה מידה מסוימת של ירידה, עד 2019, אז התחדש הצמיחה. עם זאת, התפרצות ה- COVID-19 בשנת 2020 גרמה לתפוקה של מכרה האבץ העולמי שוב, כאשר התפוקה השנתית ירדה ב -700000 טון, 5.51% משנה לשנה, וכתוצאה מכך אספקת אבץ עולמית הדוקה ועליית מחירים רציפה. עם הקלת המגיפה, ייצור האבץ חזר בהדרגה לרמה של 13 מיליון טון. הניתוח מציע כי עם התאוששות הכלכלה העולמית וקידום הביקוש בשוק, ייצור האבץ ימשיך לצמוח בעתיד.

השנייה היא שהמדינות עם ייצור האבץ העולמי הגבוה ביותר הן סין, פרו ואוסטרליה.

על פי נתוני הלשכה של סקר הגיאולוגי של ארצות הברית (USGS), ייצור עפרות אבץ עולמיות הגיע ל -13 מיליון טון בשנת 2022, כאשר לסין הייתה הייצור הגבוה ביותר של 4.2 מיליון טון מתכת, והיוו 32.3% מהייצור הכולל העולמי. מדינות אחרות עם ייצור עפרות אבץ גבוהות כוללות את פרו (10.8%), אוסטרליה (10.0%), הודו (6.4%), ארצות הברית (5.9%), מקסיקו (5.7%) ומדינות אחרות. הייצור הכולל של מכרות אבץ במדינות אחרות מהווה 28.9% מהסכום העולמי.

שלישית, חמשת יצרני האבץ העולמיים המובילים מהווים כ- 1/4 מהייצור העולמי, ואסטרטגיות הייצור שלהם משפיעות מסוימת על תמחור האבץ.

בשנת 2021, הייצור השנתי הכולל של חמשת יצרני האבץ המובילים בעולם היה כ -3.14 מיליון טון, והיוו כ- 1/4 מייצור אבץ עולמי. ערך ייצור האבץ עלה על 9.4 מיליארד דולר אמריקאי, מתוכם גלנקור PLC ייצר כ -1.16 מיליון טון אבץ, Hindustan esinc Ltd ייצר כ- 790000 טון אבץ, Teck Resources Ltd ייצר 610000 טון אבץ, כריית זיג'ין ייצרה בערך 310000 טון ארץ, ובולידן א.ב. ייצר כ- 270000 טון אבץ. יצרני אבץ גדולים משפיעים בדרך כלל על מחירי האבץ באמצעות אסטרטגיה של "הפחתת ייצור ושמירה על מחירים", הכרוכה בסגירת מוקשים ובקרה על הייצור כדי להשיג את המטרה של צמצום הייצור ושמירה על מחירי האבץ. באוקטובר 2015 הודיע ​​גלנקור על הפחתה בסך ייצור האבץ, המקבילה ל -4% מהייצור העולמי, ומחירי האבץ זינקו של למעלה מ- 7% באותו היום.

ראשית, צריכת אבץ עולמית מרוכזת באזורי אסיה האוקיאנוס השקט ואירופה ואמריקה.

בשנת 2021 הצריכה הגלובלית של אבץ מעודן הייתה 14.0954 מיליון טון, כאשר צריכת אבץ התרכזה באזורי אסיה פסיפיק ואירופה ואמריקה, כאשר סין מהווה את החלק הגבוה ביותר של צריכת אבץ, מהווה 48%. ארצות הברית והודו דורגו במקום השני והשלישי, והיוו 6% ו -5% בהתאמה. מדינות צרכניות גדולות אחרות כוללות מדינות מפותחות כמו דרום קוריאה, יפן, בלגיה וגרמניה.

השנייה היא שמבנה הצריכה של אבץ מחולק לצריכה ראשונית ולצריכה סופנית. הצריכה הראשונית היא בעיקר ציפוי אבץ, בעוד שצריכת הטרמינל היא בעיקר תשתית. שינויים בביקוש בסוף הצרכן ישפיעו על מחיר האבץ.

ניתן לחלק את מבנה הצריכה של אבץ לצריכה ראשונית ולצריכה סופנית. הצריכה הראשונית של אבץ מתמקדת בעיקר ביישומים מגולוונים, המהווים 64%. צריכת הטרמינל של אבץ מתייחסת לעיבוד מחדש ויישום המוצרים הראשוניים של אבץ ברשת התעשייה במורד הזרם. בצריכת הטרמינל של אבץ, ענפי התשתית והבנייה מהווים את החלק הגבוה ביותר, ב 33% ו 23% בהתאמה. הביצועים של צרכן האבץ יועברו משדה צריכת הטרמינל לשדה הצריכה הראשוני וישפיעו על היצע והביקוש של אבץ ומחירו. לדוגמה, כאשר הביצועים של תעשיות צרכניות קצה אבץ עיקריות כמו נדל"ן ומכוניות חלשות, נפח ההזמנה של הצריכה הראשונית כמו ציפוי אבץ וסגסוגות אבץ יירד, וגורם לאספקת אבץ לחרוג מהביקוש, ובסופו של דבר יובילו לכיוון ירידה במחירי האבץ.

כסוחר האבץ הגדול בעולם, גלנקור שולט במחזור אבץ מעודן בשוק עם שלושה יתרונות. ראשית, היכולת לארגן במהירות וביעילות סחורות ישירות לשוק האבץ במורד הזרם; השנייה היא היכולת החזקה להקצות משאבי אבץ; השלישית היא התובנה הנלהבת בשוק האבץ. כמפיק האבץ הגדול בעולם, גלנקור ייצר 940000 טון אבץ בשנת 2022, עם נתח שוק עולמי של 7.2%; היקף הסחר של אבץ הוא 2.4 מיליון טון, עם נתח שוק עולמי של 18.4%. הייצור והיקף הסחר של אבץ הם שניהם המובילים בעולם. הייצור העצמי העולמי הראשון של גלנקור הוא הבסיס להשפעתו האדירה על מחירי האבץ, ונפח המסחר מספר אחת מגביר עוד יותר את ההשפעה הזו.

ראשית, בורסת אבנים בשנגחאי מילאה תפקיד חיובי בהקמת מערכת תמחור אבץ מקומי, אך השפעתו על זכויות תמחור אבץ היא עדיין פחות מזו של LME.

עתידי האבץ שהושקו על ידי הבורסה בשנגחאי מילאו תפקיד חיובי בשקיפות ההיצע והביקוש, שיטות התמחור, שיח התמחור ומנגנוני העברת מחירים מקומיים וחוץ של שוק האבץ המקומי. תחת מבנה השוק המורכב של שוק האבץ של סין, בורסת האבץ של שנחאי סייעה בהקמת מערכת תמחור שוק אבץ פתוחה, הוגנת, סמכותית. שוק החוזים העתידיים של האבץ המקומי כבר היה בעל סולם והשפעה מסוימים, ועם שיפור מנגנוני השוק והגידול בסולם המסחר, עמדתו בשוק העולמי הולכת וגוברת. בשנת 2022, נפח המסחר של חוזים עתידיים על אבץ שנחאי נותר יציב וקצת גדל. על פי נתוני הבורסה בשנגחאי, החל מסוף נובמבר 2022, היקף המסחר של חוזים עתידיים על אבץ שנחאי בשנת 2022 היה 63906157 עסקאות, עלייה של 0.64% משנה לשנה, עם נפח מסחר חודשי ממוצע של 5809650 עסקאות ; בשנת 2022, היקף המסחר של חוזי עתיד אבץ בשנגחאי הגיע ל -7932.1 מיליארד יואן, עלייה של 11.1% משנה לשנה, עם היקף מסחר ממוצע חודשי של 4836.7 מיליארד יואן. עם זאת, כוח התמחור של אבץ עולמי עדיין נשלט על ידי LME, ושוק החוזים העתידיים האבניים המקומיים נותר שוק אזורי במצב כפוף.

שנית, תמחור הספוט של אבץ בסין התפתח מציטוטים של היצרן לציטוטים מקוונים של פלטפורמה, בעיקר על בסיס מחירי LME.

לפני שנת 2000, לא הייתה פלטפורמת תמחור שוק אבץ ספוט בסין, ומחיר השוק הספוט נוצר בעצם על סמך הצעת המחיר של היצרן. לדוגמה, בדלתת נהר הפנינה, המחיר נקבע בעיקר על ידי ז'ונגג'ין לינגנן, ואילו בדלתא נהר יאנגצה, המחיר נקבע בעיקר על ידי ז'וז'ו סמלטר והולודאו. מנגנון התמחור הלא מספק השפיע משמעותית על הפעילות היומית של מפעלים במעלה הזרם והזרם ברשת תעשיית האבץ. בשנת 2000 הקימה רשת מתכות לא -ברזל של שנחאי (SMM) את הרשת שלה, והציטוט הפלטפורמה שלה הפך להפניה עבור מפעלים מקומיים רבים לתמחר מקום אבץ. נכון לעכשיו, הציטוטים העיקריים בשוק הספוט המקומי כוללים את הצעות המחיר של Nan Chu Business Network ו- Shanghai Metal Network, אך הציטוטים מהפלטפורמות המקוונות מתייחסות בעיקר למחירי LME.

ראשית, הסכום הכולל של משאבי האבץ בסין מדורג במקום השני בעולם, אך האיכות הממוצעת נמוכה ומיצוי משאבים קשה.

בסין יש עתודות בשפע של משאבי עפרות אבץ, המדורגת במקום השני בעולם אחרי אוסטרליה. משאבי עפרות האבץ המקומי מרוכזים בעיקר באזורים כמו יונאן (24%), מונגוליה הפנימית (20%), גאנסו (11%) ו- Xinjiang (8%). עם זאת, ציון מרבצי עפרות אבץ בסין הוא בדרך כלל נמוך, עם מוקשים קטנים רבים ומעט מוקשים גדולים, כמו גם מוקשים רזים ועשירים רבים. מיצוי משאבים קשה ועלויות ההובלה גבוהות.

שנית, ייצור עפרות האבץ של סין מדרגות במקום הראשון בעולם, והשפעתם של יצרני האבץ הבכירים הביתית הולכת וגוברת.

ייצור האבץ של סין נותר הגדול בעולם במשך שנים רבות ברציפות. בשנים האחרונות, דרך אמצעים שונים כמו אינטר תעשייה, מיזוגים ורכישות במעלה הזרם והזרם במורד הזרם, ושילוב נכסים, סין הקימה בהדרגה קבוצה של מפעלי אבץ עם השפעה עולמית, כאשר שלושה ארגונים דירכו בין עשרת המפיקים המובילים של עפרות אבנים גלובליות. כריית זיג'ין היא מפעל הייצור הגדול ביותר לאבץ לאבץ בסין, כאשר סולם הייצור של עפרות אבץ מדורג בין חמשת המובילים ברחבי העולם. בשנת 2022, ייצור האבץ היה 402000 טון, והיוו 9.6% מכלל הייצור המקומי. משאבי Minmetals מדורגים במקום השישי ברחבי העולם, עם ייצור אבץ של 225000 טון בשנת 2022, מהווה 5.3% מכלל הייצור המקומי. ז'ונגג'ין לינגנן מדרג את התשיעי הגלובלי, עם ייצור אבץ של 193000 טון בשנת 2022, מהווה 4.6% מכלל הייצור המקומי. יצרני אבץ רחבי היקף אחרים כוללים את צ'יהונג אבץ גרמניום, אבץ ענף ושות 'בע"מ, מתכות לא ברזליות של באייין וכו'.

שלישית, סין היא הצרכן הגדול ביותר של אבץ, כאשר הצריכה מרוכזת בתחום תשתיות הנדל"ן הגלוונות והזרם במורד הזרם.

בשנת 2021 צריכת האבץ של סין הייתה 6.76 מיליון טון, מה שהפך אותה לצרכן הגדול בעולם של אבץ. ציפוי אבץ מהווה את החלק הגדול ביותר של צריכת אבץ בסין, ומהווה כ- 60% מצריכת האבץ; לאחר מכן הם סגסוגת אבץ-יחקקה ותחמוצת אבץ, המהווים 15% ו -12% בהתאמה. אזורי היישום העיקריים של גלוון הם תשתיות ונדל"ן. בשל היתרון המוחלט של סין בצריכת אבץ, לשגשוג ענפי התשתיות והנדל"ן ישפיעו משמעותית על ההיצע, הביקוש ומחיר האבץ העולמי.

התלות החיצונית של סין באבץ גבוהה יחסית ומציגה מגמת עלייה ברורה, כאשר מקורות הייבוא ​​העיקריים הם אוסטרליה ופרו. מאז 2016 היקף היבוא של תרכיז האבץ בסין גדל משנה לשנה, וכעת הוא הפך ליבואן הגדול בעולם של עפרות אבץ. בשנת 2020, תלות היבוא של תרכיז אבץ עלתה על 40%. מנקודת מבט של מדינה לפי מדינה, המדינה עם הייצוא הגבוה ביותר של תרכיז אבץ לסין בשנת 2021 הייתה אוסטרליה, עם 1.07 מיליון טונות פיזיות לאורך השנה, והיוו 29.5% מכלל היבוא של סין של ריכוז אבץ; שנית, פרו מייצאת 780000 טונות פיזיות לסין, המהווה 21.6% מכלל היבוא של סין של תרכיז אבץ. התלות הגבוהה בייבוא ​​עפרות אבץ והריכוז היחסי של אזורי יבוא פירושו כי יציבות אספקת אבץ מעודנת עשויה להיות מושפעת מסתיימות אספקה ​​ותחבורה, וזו גם אחת הסיבות לכך שסין נמצאת בעמדת נחיתות בסחר בינלאומי של אבץ וכן יכול לקבל רק באופן פסיבי במחירי השוק העולמיים.

מאמר זה פורסם במקור במהדורה הראשונה של סין כרייה מדי יום ב -15 במאי